Čína potichu, ale systematicky mení stratégiu svojich devízových rezerv. Zatiaľ čo americké štátne dlhopisy z jej portfólia miznú, zásoby zlata rastú na historické maximá. Tento presun nie je náhodný – ide o dlhodobý trend, ktorý má chrániť čínske aktíva pred geopolitickými a menovými rizikami. A hoci ide o technické čísla, ich význam je globálny.
Finančné trhy si v posledných dňoch všimli výrazný obrat v správe čínskych rezerv. Upozornil na to aj známy účet Global Markets Investor, ktorý poukázal na rekordné zlaté rezervy a prudký pokles držby amerických dlhopisov.
Americké dlhopisy na najnižšej úrovni za 18 rokov
Podľa údajov amerického ministerstva financií klesli čínske zásoby amerických štátnych dlhopisov v novembri na 682,6 miliardy dolárov, čo je najnižšia hodnota od roku 2008. Len za jeden mesiac ide o pokles o 6,1 miliardy dolárov. Informácie potvrdzujú aj viaceré finančné portály, ktoré upozorňujú, že ide o pokračovanie dlhodobého trendu znižovania expozície voči doláru.
Ako uvádza portál IDN Financials, Čína znižuje svoje držby amerického dlhu už niekoľko rokov, pričom cieľom je diverzifikácia zahraničných aktív a ochrana ich likvidity aj bezpečnosti. Od vrcholu v roku 2013, keď Peking vlastnil americké dlhopisy v hodnote takmer 1,32 bilióna dolárov, sa ich objem znížil o viac než 600 miliárd dolárov.
Dôvera v dolár slabne, zlato získava na význame
Analytici spájajú tento vývoj s rastúcimi obavami o udržateľnosť amerického zadlženia, politickú polarizáciu v USA a nezávislosť Federálneho rezervného systému. Práve tieto faktory podľa odborníkov podkopávajú dôveru v aktíva naviazané na dolár.
Finančný portál Longbridge upozorňuje, že Čína sa v tomto prostredí obracia k aktívam, ktoré nie sú závislé od menovej politiky iných krajín – predovšetkým k zlatu, ktoré je tradične považované za bezpečný prístav v časoch globálnej neistoty.
Nájdite si svojho účtovníka
Zlaté rezervy lámu historické rekordy
Podľa najnovších údajov Ľudovej banky Číny dosiahli zlaté rezervy ku koncu decembra 74,15 milióna uncí, čo je historicky najvyššia hodnota. Znamená to 14. mesiac po sebe, keď centrálna banka zvyšuje svoje zlaté zásoby. Len v poslednom mesiaci pribudlo viac než 30-tisíc uncí zlata.
Ako uvádza The Economic Times, Čína nie je jediná krajina, ktorá zvyšuje svoje zlaté rezervy – podobnú stratégiu volia aj iné centrálne banky v snahe znížiť závislosť od dolára a posilniť stabilitu svojich rezerv.
Devízové rezervy rastú aj napriek presunom
Zaujímavé je, že celkové devízové rezervy Číny napriek masívnemu predaju amerických dlhopisov neklesajú. Ku koncu decembra 2025 dosiahli 3,3579 bilióna dolárov, čo predstavuje medzimesačný nárast o 11,5 miliardy dolárov. Vyplýva to z oficiálnych údajov čínskej štátnej správy SAFE, ktoré zverejnila vláda Čínskej ľudovej republiky. Podľa týchto dát si Čína naďalej udržiava najväčšie devízové rezervy na svete, a to aj napriek prebiehajúcej zmene investičnej stratégie.
Rast rezerv je výsledkom pohybov menových kurzov, cien aktív a aktívneho riadenia portfólia, ktorým sa Čína snaží zabezpečiť, aby jej rezervy nielen prežili turbulencie, ale si aj udržali hodnotu.
Čína pripravuje nový finančný model
Rok 2026 bude prvým rokom 15. päťročného plánu (2026 – 2030), v rámci ktorého chce Peking výrazne zmodernizovať systém správy devízových rezerv. Podľa vyjadrenia Li Bina, zástupcu riaditeľa čínskeho úradu SAFE, bude cieľom vytvoriť otvorenejší, bezpečnejší a inteligentnejší systém, ktorý umožní lepšie riadiť kapitálové toky a posilniť medzinárodné postavenie jüanu.
Súčasťou tejto stratégie je aj postupná internacionalizácia čínskej meny a prehlbovanie reforiem v oblasti investícií a cezhraničného financovania. Presun od amerických dlhopisov k zlatu tak nie je jednorazový krok, ale signál hlbšej zmeny globálnej finančnej architektúry.
To, čo dnes vyzerá ako technická úprava rezerv, môže byť v skutočnosti začiatkom novej éry, v ktorej sa dolár postupne delí o svoju dominanciu so zlatom a inými aktívami.